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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，4月份中國(guó)信貸數(shù)據(jù)顯著弱于預(yù)期，社會(huì)融資規(guī)模及新增人民幣貸款均遠(yuǎn)低于市場(chǎng)共識(shí)及該行預(yù)測(cè)。其中，家庭貸款及企業(yè)貸款的單月收縮幅度均創(chuàng)下有記錄以來(lái)最大。該行認(rèn)為，4月信貸疲弱部分受季節(jié)性因素影響，但幅度超出預(yù)期，建議更為防御性的持倉(cāng)，并偏好擁有較強(qiáng)貸款渠道的四大國(guó)有銀行。

報(bào)告指，4月社會(huì)融資規(guī)模為6,200億元人民幣(下同)，約為市場(chǎng)預(yù)期1.25萬(wàn)億元及小摩預(yù)期1.24萬(wàn)億元的一半。新增人民幣貸款減少100億元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的3,000億元及該行預(yù)期的2,710億元。家庭貸款環(huán)比收縮7,870億元，企業(yè)貸款環(huán)比收縮8,700億元，兩者均為歷史最大單月跌幅。票據(jù)貼現(xiàn)則大幅增加1.24萬(wàn)億元以填補(bǔ)缺口，該行認(rèn)為這對(duì)混合貸款收益率及凈息差構(gòu)成負(fù)面信號(hào)。

該行指出，零售貸款需求進(jìn)一步惡化，同比跌幅擴(kuò)大至0.7%，其中短年期及中長(zhǎng)期貸款均錄得環(huán)比收縮，顯示按揭及消費(fèi)信貸需求持續(xù)疲弱。盡管一、二線(xiàn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量略有改善，但按揭貸款表現(xiàn)疲弱仍令人意外。M1與M2增長(zhǎng)差距輕微擴(kuò)大至負(fù)3.6%，反映交易性貨幣需求相對(duì)于預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄有所減弱，進(jìn)一步印證信貸需求低迷的訊號(hào)。

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