原標(biāo)題:中國(guó)鋁業(yè):中國(guó)鋁業(yè)H股公告

香交易及結(jié)算所有限公司及香聯(lián)合交易所有限公司對(duì)本公告的內(nèi)容概不負(fù)責(zé)，對(duì)其準(zhǔn)確性或完整性亦不發(fā)表任何聲明，並明確表示，概不對(duì)因本公告全部或任何部份內(nèi)容而產(chǎn)生或因倚賴該等內(nèi)容而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。

香交易及結(jié)算所有限公司及香聯(lián)合交易所有限公司對(duì)本公告的內(nèi)容概不負(fù)責(zé)，對(duì)其準(zhǔn)確性或完整性亦不發(fā)表任何聲明，並明確表示，概不對(duì)因本公告全部或任何部份內(nèi)容而產(chǎn)生或因倚賴該等內(nèi)容而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。

(資料圖片)

關(guān)連交易

向雲(yún)南鋁箔增資之進(jìn)展

茲提述中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司（「本公司」）日期為2025年11月21日的公告，內(nèi)容有關(guān)中鋁高端、雲(yún)鋁股份及昆明銅業(yè)以現(xiàn)金或資產(chǎn)向雲(yún)南鋁箔增資（「該公告」）。除文義另有所指外，本公告所用詞彙與該公告所界定具有相同涵義。

於本公告日期，中鋁高端、雲(yún)鋁股份及昆明銅業(yè)向雲(yún)南鋁箔的現(xiàn)金增資款已完成支付；昆明銅業(yè)用於增資的土地、固定資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)均已移交給雲(yún)南鋁箔。本公司董事會(huì)（「董事會(huì)」）謹(jǐn)此提供有關(guān)本次增資的進(jìn)一步資料如下：

1. 增資額的釐定依據(jù)

本次增資主要因雲(yún)南鋁箔擬投資建設(shè)新能源高精板帶箔項(xiàng)目，增資

協(xié)議的增資額（即人民幣90,645萬(wàn)元）乃各訂約方經(jīng)考慮雲(yún)南鋁箔建設(shè)前述項(xiàng)目在資金、土地等方面的實(shí)際需求及未來(lái)發(fā)展等多項(xiàng)因素

後公平磋商而釐定。其中，各訂約方於增資後持有的雲(yún)南鋁箔股權(quán)

比例乃參考各訂約方的增資額及雲(yún)南鋁箔股東全部權(quán)益價(jià)值的評(píng)

估值人民幣208,740.92萬(wàn)元確定。根據(jù)雲(yún)南鋁箔股東全部權(quán)益於評(píng)估基準(zhǔn)日（2025年4月30日）的評(píng)估值人民幣208,740.92萬(wàn)元及註冊(cè)資本人民幣80,000萬(wàn)元計(jì)算，雲(yún)南鋁箔每人民幣1元註冊(cè)資本對(duì)應(yīng)股東權(quán)

益評(píng)估值為人民幣2.60926元，即本次增資價(jià)格為2.60926元╱股，其中超過(guò)人民幣1元╱股的部分將計(jì)入雲(yún)南鋁箔資本公積。

2. 有關(guān)評(píng)估的進(jìn)一步資料

中瑞世聯(lián)分別採(cǎi)用了資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法對(duì)雲(yún)南鋁箔於評(píng)估基準(zhǔn)日（即2025年4月30日）的股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，最終評(píng)估結(jié)論採(cǎi)用

資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果。中瑞世聯(lián)採(cǎi)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估時(shí)所採(cǎi)用的主

要定量輸入數(shù)據(jù)及假設(shè)載列如下：

序號(hào)主要定量輸入數(shù)據(jù)具體數(shù)值關(guān)鍵假設(shè)1中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公佈的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)一年期3.10%五年以上3.60%假設(shè)被評(píng)估單位相關(guān)的利率、匯率、賦稅基準(zhǔn)及稅率、政策性徵收費(fèi)用等評(píng)估基準(zhǔn)日後不發(fā)生重大變化2中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公佈的匯率中間價(jià)美元兌人民幣7.2014澳元兌人民幣4.6177　序號(hào)主要定量輸入數(shù)據(jù)具體數(shù)值關(guān)鍵假設(shè)3重置全價(jià)（固定資產(chǎn)類）╱資產(chǎn)按現(xiàn)有用途使用假設(shè)資產(chǎn)按現(xiàn)有用途使用假設(shè)是對(duì)資產(chǎn)擬進(jìn)入市場(chǎng)條件以及資產(chǎn)在這樣的市場(chǎng)條件下的資產(chǎn)使用用途狀態(tài)的一種假定。首先假定被評(píng)估範(fàn)圍內(nèi)資產(chǎn)正處?kù)妒褂脿顟B(tài)，其次假定按目前和使用方式還將繼續(xù)使用下去，沒(méi)有考慮資產(chǎn)用途轉(zhuǎn)換或最佳利用條件。有關(guān)中瑞世聯(lián)採(cǎi)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估時(shí)所採(cǎi)用的全部假設(shè)，請(qǐng)參閱該

公告。

雲(yún)南鋁箔各項(xiàng)資產(chǎn)及負(fù)債之評(píng)估值、其賬面值及兩間之差額載列

如下：

單位：人民幣萬(wàn)元

賬面價(jià)值 評(píng)估價(jià)值 增減值 增值率%

D=C/

項(xiàng)目 A B C=B-A A×100%

流動(dòng)資產(chǎn) 118,855.81 119,032.78 176.97 0.15

非流動(dòng)資產(chǎn) 224,500.61 229,661.10 5,160.49 2.30

長(zhǎng)期股權(quán)投資 78,239.78 72,423.43 -5,816.35 -7.43

固定資產(chǎn) 127,973.22 136,533.94 8,560.72 6.69

無(wú)形資產(chǎn) 12,423.83 14,839.95 2,416.12 19.45

資產(chǎn)總計(jì) 343,356.42 348,693.88 5,337.46 1.55

流動(dòng)負(fù)債 50,663.96 50,663.96 – –

非流動(dòng)負(fù)債 89,289.00 89,289.00 – –

負(fù)債總計(jì) 139,952.96 139,952.96 – –

股東全部權(quán)益 203,403.46 208,740.92 5,337.46 2.62

其中：(1)長(zhǎng)期股權(quán)投資因採(cǎi)用成本法核算，賬面顯示為歷史的初始

投資成本，未體現(xiàn)以前年度經(jīng)?導(dǎo)致的淨(jìng)資產(chǎn)的減少，本次按評(píng)估

值匯總，從而顯示較賬面原始投資成本減值；(2)無(wú)形資產(chǎn)分為土地

使用權(quán)和其他無(wú)形資產(chǎn)－生產(chǎn)經(jīng)?用的專利技術(shù)等。其中土地使用

權(quán)取得時(shí)間較早，賬面值為取得成本攤銷後的餘額，因以前年度土

地價(jià)值上漲和徵地成本提高，從而評(píng)估增值；本次評(píng)估中對(duì)雲(yún)南鋁

箔生產(chǎn)經(jīng)?中使用的無(wú)賬面值的專利技術(shù)等進(jìn)行評(píng)估，形成一定的

增值。除上述外，各項(xiàng)資產(chǎn)及負(fù)債之評(píng)估值與賬面值間沒(méi)有重大差異。

3. 有關(guān)雲(yún)南鋁箔的進(jìn)一步資料

雲(yún)南鋁箔主要從事合金鋁板帶箔產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，其業(yè)務(wù)在近幾

年呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。相關(guān)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)摘要如下：

2025年

項(xiàng)目 2023年度 2024年度 上半年

產(chǎn)量（噸） 215,096 234,068 107,602

銷量（噸） 219,139 229,877 108,637

單位：人民幣億元

2025年

項(xiàng)目 2023年 2024年 上半年

（經(jīng)審計(jì)） （經(jīng)審計(jì)）（未經(jīng)審計(jì)）

?業(yè)收入 49.50 53.92 25.76

淨(jìng)利潤(rùn) 0.58 -0.77 0.03

資產(chǎn)總額 35.47 35.17 36.24

負(fù)債總額 18.97 19.53 17.00

權(quán)益總額 16.51 15.64 19.25

雲(yún)南鋁箔遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求於2024年產(chǎn)生辭退福利精算調(diào)減人民幣0.19億元、計(jì)提長(zhǎng)期資產(chǎn)減值人民幣0.96億元，進(jìn)而導(dǎo)致2024年錄得虧損。

從風(fēng)險(xiǎn)釋放與財(cái)務(wù)穩(wěn)健性角度看，本次辭退福利的精算調(diào)減及減值

計(jì)提，實(shí)質(zhì)上是企業(yè)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值潛在風(fēng)險(xiǎn)的一次集中釋放和前瞻性

調(diào)整。通過(guò)及時(shí)確認(rèn)負(fù)債及資產(chǎn)減值，企業(yè)有效剝離了資產(chǎn)賬面中

存在的虛高成分，避免了未來(lái)因資產(chǎn)價(jià)值虛增可能引發(fā)的利潤(rùn)侵蝕

和財(cái)務(wù)指標(biāo)失真問(wèn)題。這一調(diào)整提升了資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量和透明度，降低了後續(xù)經(jīng)?成果因資產(chǎn)價(jià)值不實(shí)而大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

展望未來(lái)，雲(yún)南鋁箔將積極踐行「雙碳」戰(zhàn)略要求，依託雲(yún)南地區(qū)豐富的綠色鋁電資源，加快建設(shè)現(xiàn)代化綠色低碳生產(chǎn)線，進(jìn)一步服務(wù)

雲(yún)貴川等電池產(chǎn)業(yè)集群，並拓展「一帶一路」沿線東南亞市場(chǎng)。隨著新能源高精板帶箔等重點(diǎn)項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)

優(yōu)化，雲(yún)南鋁箔有望逐步緩解當(dāng)前盈利壓力，提升綠色坯料自供比例，延伸產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值，鞏固在高端鋁箔領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

基於以上進(jìn)一步資料，董事會(huì)認(rèn)為，通過(guò)本次增資，有利於雲(yún)鋁股份進(jìn)一步做優(yōu)鋁產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)原鋁液就地轉(zhuǎn)化，並提升合金化率，應(yīng)國(guó)家「雙碳」戰(zhàn)略部署及鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃；同時(shí)，有助於發(fā)揮雲(yún)鋁股份在雲(yún)南地區(qū)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，鞏固區(qū)位優(yōu)勢(shì)。此外，雲(yún)南鋁箔新能源高精板帶箔項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)後，預(yù)期可實(shí)現(xiàn)較好的經(jīng)濟(jì)效益，雲(yún)鋁股份參股投資雲(yún)南鋁箔具有一定經(jīng)濟(jì)性。

承董事會(huì)命

中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司

葛小雷

公司秘書

中國(guó)?北京

2025年12月15日

於本公告刊發(fā)日期，董事會(huì)成員括執(zhí)行董事何文建先生、毛世清先生及蔣濤先生，非執(zhí)行董事江皓先生，獨(dú)立非執(zhí)行董事余勁松先生、陳遠(yuǎn)秀女士及李小斌先生。

* 僅供識(shí)別

標(biāo)簽： 商業(yè)頻道 快訊